分红保险的重点以及特点

分红保险发展十年来，一直是寿险业的中流砥柱，尤其近两年来，发展更为迅猛,09年分红保险保费收入占据整个行业超过75%，部分公司占比超过90%。那么作为普通消费者，我们该如何理解分红保险，又该如何选择呢?

分红保险是指，投保人在取得合同确定的利益之外，还能享受保险公司经营分红等不确定利益的保险产品。确定的利益包括：年金、生存保险金、满期保险金、身故保险金及各项附加利益；不确定的利益包括：年度红利、累积红利、累积生息利率等利益。

确定的利益比较好理解，在合同中有明确的说明，以30岁男性投保《国寿福禄双喜两全保险（分红型）》，选择5年交费，年交保费10万元为例：其每2年固定领取17121元的生存保险金，75岁满期领取50万元满期保险金，保险期间身故获赔所交保费为身故保险金。这些利益都是确定的，不因为保险公司的经营情况及外在金融环境变化而改变。

不确定的利益，因为受到保险公司经营和外在金融环境变化影响，就有一些不好琢磨的地方，这里可以给大家做个简要的例举说明。

年度分红是指保险公司每年派发的红利，这些红利来自于保险公司当年的经营盈余，按照保监会的规定以不低于70%的比例分配给投保人，其主要的决定因素是保险公司的投资收益率与预期的差异（即所谓的利差益（损），此外还受死亡水平及保险公司的管理费用与预期的差异影响，也就是死差益（损）、费差益（损），但这两方面占比很小）。

保险公司所售产品的预定利率通常在2%—2.5%之间，只要保险公司的投资收益率高于这个水平，就会有红利分配。07年保险业的投资收益率在10%以上，09年也达到6%以上，即使遭遇经济危机的08年，行业的投资收益率也接近3%。根据对目前保险公司的投资分析，大致的收益率区间是5%-6%，随着投资渠道进一步放宽，预期能够达到8%。这也就意味着，虽然每年分红的水平是有差异的，但基本上还是能获得合适的分红，且后续值得期待！

根据红利的派发方式，分红保险可分为现金分红和保额分红两大类。

现金分红指直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人，保险公司可以提供多种红利领取方式，主要有：现金领取、累积生息等。采用累积生息红利领取方式的，分红留存在保险公司，按照累积利率复利计息，形成累积红利。

影响累积红利的有两个方面因素：一是年度红利，二是红利累积的年利率。前一个因素已做过分析，就后一个因素做个说明。分红保险每年都有分红，这些资金客户近期可能用不上，就可以留在保险公司，作为一种储蓄，同银行储蓄一样，资金放在保险公司也有利息，利率由保险公司宣布（通常每年宣布一次），主要参照当期银行一年期存款利率，大体会上浮50个基点。

如上一个例子，假定第一年分红1590元、第二年是3590元、以后依次是5340元、7750元、9800元、10050元、9880元、10120元、9950元、10200元；累积的年利率是3%，那么到第二年末，累积红利就是1590×（1+3%）＋3590＝5227.7元，第三年末就是5227.7×（1+3%）＋7750＝13134.5元，依次推算第十年末累积红利能够达到87096.9元。按照中国人寿系统假设的红利以3%复利演算，75所满期时红利大概有90万。

累积红利的计息采用年复利的方式，因而长时间累积下来，也是一笔不菲的收入！累积红利可以中途领取，用作孩子的教育金及其他开支，也可以在满期时一并领取，用作自己的养老金。

保额红利分配指在整个保险期限内每年以增加保额的方式分配红利。简单讲就是红利转保额，随着时间的推移，客户所获得的保障会逐步提高；但此类保险没有累积红利的收益，在中途客户可以支配的资金就会少了很多。

采用保额红利分配的产品，满期时除了之前的增加的保额外，还会有终了红利。因而就其整体收益来讲，不逊于现价分红的产品。

市场上在售的分红保险少说也有几百种，该如何去选择呢(除去对保险公司的评选)？

首先我们对产品做个分类。

以保障期限来划分：5年期、6年期这样短期的产品； 10年、20年期的中长期产品；以及保障至75岁、80岁的长期产品；保障终身的产品。

以交费期限来划分：趸交（一次性交费）；3—8年期；10—20年期及以上。

接下来我们要考量两个方面的问题：一是产品的用途；二是家庭的经济来源结构。

如果普通工薪家庭考虑给孩子准备教育金，首先选择保障10年、20年期的中长期产品，交费期间也可选择10年左右的产品，；如果考虑养老兼顾孩子教育，那么需要选择保障至60岁或更长、交费期间10年左右现金分红型产品。

如果在养老的基础上兼顾重大疾病或寿险保障，那么保障至80岁或终身、10—20年的产品就是首选。

如果是经济富裕的家庭，想为孩子留一笔钱，那么保障终身、3-5年交费的产品就是首选。

对分红保险的理解，可以从三个层面上来分析：

       1、红利的来源：

保险公司经营分红保险业务盈余不低于70%分配给投保人，成为红利。红利的组成是“三差”，其中最主要的是利差，即保险公司实际投资收益率高于预定利率而产生的盈余。分红保险的预定利率通常是2%—2.5%，保险公司实际投资收益率超过此水平，就会有利差产生；因此，看分红保险的收益，首要考虑保险公司的经营情况。

     9月27日保险资金运用监管工作会议上，中国保监会主席吴定富就近6年来险资的投资情况作了小结：“2004年至2010年8月，保险机构共实现投资收益 8859.9亿元，年均投资收益率超过5％。资金运用收益稳健增长。”与此同时，保险资金的集中专业运用，锻炼和培养了一支专业人才队伍，资金运用专业人员由2004年的200多人增加到目前的2000多人。这些为保险公司后续的盈利奠定了良好基础。

根据A.M.Best公司提供的数据，寿险公司的长期投资收益率能够稳定在10%左右的水平。但目前限于国内债券投资情况，国内保险公司的正常收益还无法与国际接轨，目前只能维持在5%—6%的水平。

2、分配方式的差异：

现金分红主要基于贡献度来确定，贡献度计算的公式比较麻烦，其一个核心的参数是保单“准备金”，为了方便我们理解，可以用“现金价值”来代替。因此现金分红的保单前期红利水平比较低，但会逐步提升，在交费结束后红利水平就会比较可观；

增额分红并没有明确的分红基数限定，各公司现行做法主要依据保额来分红，因此前期分红水平比较高，加之分红以保额的方式体现，故此前期的分红比较凸显，而后期红利水平相对现金分红就会比较低。

大家一定要清楚，红利的多寡与分配方式没有关系。庄子在《齐物论》一文中，有一篇 “狙公养猴”，讲述的是食物分配的故事，其实红利的分配也是如此，整体盈余确定后，无非是“朝三暮四”或“朝四暮三”罢了！

3、分红保险功用：

分红保险的主要功能体现在：保障；稳定的保值、增值；平衡家庭现金流等方面。在这里不多着笔，感兴趣的朋友可以看看我的博客《分红保险在家庭理财中的作用》。

从理论上讲，现金分红，资金比较灵活，资金自主掌控、以及平衡家庭现金流的功能比较强大；增额分红，红利保额水平较高，储值、以及保障的功能比较明显。