探底新华人寿保险公司的真实价值

　　近日，有关新华人寿股权转让的两则新闻十分受瞩目：一是新华人寿保险公司总资本金达152亿元。二是世纪金源以42.75元每股的价格，购得新华人寿3%的股份。而另一买家华泽集团以43.09元每股的价格，购得新华人寿保险2.7075%的股权。
 

　　新华人寿保险为什么会受到市场的热烈追捧？这个公司的价值何在？新华人寿保险目前的经营、发展状况如何？

经营效益全面提升。

　　来自新华人寿保险的资料显示，截至2009年12月底，新华人寿总资产突破1500亿元，净资产达到174亿元。今年1-5月，新华人寿保费收入1123.45亿元，现有业务价值140.8亿元，同比增长53％。据新华人寿呈报保监会的一季度精算报告，其偿付能力已达到142％，大大超过了监管要求。

　　据业内专业人士介绍，人寿保险公司的经营效益主要体现在三个方面：盈利水平、投资收益水平和成本控制水平。据《中国保险年鉴》披露的数据，新华人寿2005年净利润为2258万，2006年审计后的净利润预计将比2005年大幅提高。5月底，新华人寿今年共实现投资收益71.6亿（含浮盈），同比大幅增长。此外，今年1-5月，新华人寿机构总体费用控制率水平为92%，费用的投入产出效率持续提升。数据表明，成立近11年的新华人寿，已经步入良性发展的轨道。

业务价值迅猛增长

　　1-5月，新华人寿业务结构调整成效初显，业务价值大幅提升。1-5月，累计实现保费收入123.45亿元，保费规模同比增长1.5%，APE（年度化保费）同比增长39%。现有业务价值40.8亿元，同比增长53%。

　　据业内专家介绍，APE是国际上一些知名的金融机构所用的一种统计口径，用于衡量寿险行业业务收入增长情况，其计算方法是，将趸交保费按十分之一计入总保费，而不是简单加入规模保费。这种计算方法更注重寿险业务所能带来的价值，能够更科学、客观地评价一家寿险公司真实的业务状况。APE增长幅度很大，这表明公司的业务结构、业务品质和内涵价值持续向好。

　　同时，新华人寿几大核心业务均保持了快速增长。

　　个险业务新突破。个人业务是寿险业的核心业务，也是各保险主体竞争的焦点。1-5月，新华人寿个人新契约业务增长27%，其中，个险期缴业务同比增长32%，个险续期业务增长51%。

　　在银代业务方面，新华人寿主推10年期趸缴业务，并大力发展期缴业务，以提高银行保险业务的内涵价值和盈利能力。1-5月，在国内银代业务市场上5年期及类似短期产品占比高达一半以上时，新华人寿银代分红趸缴产品中10年期业务占比达到100％。

　　团体业务方面，效益较好的团体短险业务增速也达到33%。

　　此外，按期趸缴业务口径统计，1-5月新华人寿总体期缴业务占比达到35.3％，创历史最好水平；个险期缴占比98％，保持行业最优水平，公司可持续发展能力持续增强。

经营管理集约高效

　　价值的快速增长和可持续发展能力的提升，直接得益于经营与管理能力的提升。今年以来，新华人寿立足市场和销售需求，梳理内部架构和流程，实行销售体系与运营平台的专业化运营。

　　据了解，新华人寿保险总公司目前已集中团、个、代等销售渠道的管理资源，建立了统一的销售管理平台，并针对销售代理人营销、银行保险代理和团体直销等销售渠道的不同特点，进行专业化经营。其具体策略为：个险业务从营销队伍下功夫，提升队伍素质和价值；银行代理业务着重提升网点品质和产能；团体业务方面以短险提升渠道效益，通过交叉销售与中介渠道建设大力发展短险营销团队。

　　“保险公司运营体系的流程与效率很关键，它包含了整个保单的运行流程和后续的服务，是寿险公司竞争的重要因素。”业内人士介绍，在寿险业，为实现标准化的服务、提升效率、降低成本，某些保险公司率先实施了运营集中，事实证明非常有效。

　　据了解，新华人寿保险已在2007年启动了运营体系的变革和升级项目，目前已集中核保核赔、客服和IT等运营平台资源，并计划用2-3年的时间建设一个集中化运营、专业化管理的运营平台，能够很好地满足公司集团化经营和多元化销售的需要，最终为客户提供全国范围内便捷高效的保险服务。